Méthodologie

Les mêmes définitions, sources et formules s'appliquent à tous les pays. Chaque valeur est affichée avec sa date ; une donnée manquante est signalée « n.d. » et n'est jamais remplacée par une estimation.

Vulnérabilité

Vulnérabilité = dette publique / PIB (en %) × part de la dette détenue par des non-résidents. Exemple : 115,9 × 54,7 % = 63,4. Plus la dette est élevée et détenue à l'étranger, plus le pays dépend de la confiance des investisseurs étrangers.

Indice de stress financier

Indice inspiré du CLIFS de la Banque centrale européenne, calculé chaque mois de la même façon pour tous les pays. Il combine six mesures sur trois marchés : actions (volatilité, perte maximale), obligations souveraines à 10 ans (volatilité, variation cumulée) et change effectif réel (volatilité, variation sur 6 mois). Chaque mesure est convertie en rang (percentile), les trois marchés sont agrégés en tenant compte de leurs corrélations. Le résultat va de 0 (calme) à 1 (stress extrême). Ce n'est pas une probabilité de crise. Pour les pays de l'UE, il est comparé au CLIFS officiel.

Lecture : en temps calme, l'indice reste bas (souvent sous 0,10), car les trois marchés sont rarement tendus en même temps ; il ne monte nettement que lorsque les tensions sont fortes ET simultanées. Deux versions existent : l'une compare le pays à son propre passé, l'autre (affichée) le compare à tous les pays suivis sur 2005-2024.

Note du jour (A à L)

Chaque composante est convertie en score de risque de 0 à 100, puis pondérée :

Notation des agences : 25 %
CDS 5 ans : 25 %
Vulnérabilité : 20 %
Stress financier : 20 %
Écart avec l'Allemagne : 10 %

Notation : moyenne des trois agences (AAA = 0, C = 100), corrigée d'un tiers de cran selon la perspective. CDS : échelle logarithmique de 10 pb (0) à 1 000 pb (100). Écart avec l'Allemagne : de 0 pb (0) à 600 pb (100). Vulnérabilité et stress financier : valeur sur 100.

Une correction de dynamique (variation sur un mois du CDS et de l'écart avec l'Allemagne) ajoute ou retire au plus 5 points. Le score final est découpé en 12 classes égales, de A (0 à 8,3) à L (91,7 à 100). Si une composante manque, les poids des autres sont recalculés et la note est dite partielle ; avec moins de 3 composantes, le pays n'est pas noté.

Version de la méthode : 1.0.

Couleurs

Sur toutes les échelles, le vert signale une situation saine et le rouge un risque élevé. La lettre ou la valeur est toujours affichée à côté de la couleur.